青木科技的前世今生：2025年三季度营收10.21亿行业第四，净利润7432.11万行业第三
来源：新浪证券-红岸工作室青木科技成立于2009年8月5日，于2022年3月11日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省广州市。该公司是头部电商服务商，为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，在大服饰品类代运营优势明显且拓展潮玩方向，品牌孵化与管理业务增长迅速。
主营业务方面，青木科技属于商贸零售-互联网电商-电商服务申万行业，涉及融资融券、小盘、宠物经济核聚变、超导概念、核电等概念板块，主要为全球知名品牌提供一站式综合电商服务。
经营业绩：营收行业第四，净利润第三
2025年三季度，青木科技营业收入达10.21亿元，在行业8家公司中排名第4。行业第一名若羽臣营收21.38亿元，第二名南极电商19.91亿元，行业平均数为9.69亿元，中位数为8.92亿元。当期净利润为7432.11万元，行业排名第3，行业第一名若羽臣净利润1.05亿元，第二名壹网壹创9855.5万元，行业平均数为3107万元，中位数为2164.48万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度青木科技资产负债率为16.05%，去年同期为10.35%，低于行业平均的17.59%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为56.33%，去年同期为51.08%，高于行业平均的33.86%。
董事长吕斌薪酬207.47万元，同比增加81.45万元
青木科技控股股东和实际控制人均为卢彬、吕斌。董事长吕斌，男，中国国籍，无永久境外居留权，1981年出生，硕士研究生学历。2011年3月至今在公司任职，担任董事长兼法定代表人，2024年薪酬207.47万，较2023年的126.02万增加81.45万。总经理卢彬，男，中国国籍，无境外永久居留权，1983年出生，硕士研究生学历。2011年12月至2018年12月任公司副总经理，2019年1月份起至今任公司总经理，2024年薪酬205.7万，较2023年的131.3万增加74.4万。
A股股东户数较上期减少52.94%
截至2025年9月30日，青木科技A股股东户数为9437，较上期减少52.94%；户均持有流通A股数量为6926.63，较上期增加186.15%。截止2025年9月30日，青木科技十大流通股东中，华安媒体互联网混合A（001071）位居第八大流通股东，持股100.83万股，为新进股东。信澳优享生活混合A（017977）退出十大流通股东之列。
国海证券指出，预计2025 - 2027年公司营业收入15/21/28亿元，归母净利润1.3/2.1/3.6亿元，对应PE为54.7/34.4/20.1X，维持“买入”评级。业务亮点：1. 代运营在大服饰品类具有优势，近年拓展潮玩方向，Jellycat、泡泡玛特为其客户；2. 第二曲线品牌孵化与管理业务增长迅速；3. 具有领先的AI基础，受益AI＋电商应用落地的增效降本，重构传统业务模式。 中信建投指出，预计2025 - 2027年实现归母净利润1.35亿元、1.81亿元、2.40亿元，当前股价对应PE分别为49X、37X、28X，维持“增持”评级。业务亮点：1. 不仅在传统货架电商合作泡泡玛特、jellycat等知名品牌，亦在抖音兴趣电商平台取得快速成长；2. 上半年品牌孵化业务实现86%的快速增长，旗下珂曼朵、意卡莉品牌已经初具声望，在线上线下渠道打开空间；3. 持续研发投入到AI + 应用中，打造青灵AI中台并伴随开发多款应用场景，提升效率。
图：青木科技营收及增速
图：青木科技净利润及增速
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