万亿野心！英伟达的资金闭环，AI史上最大泡沫停止时

[db:作者]

在阅读此文之前，辛劳您点击一下“关注”，既方便您停止会商和分享，又能给您带来纷歧样的介入感，感激您的支持！编辑：香瓜
“这笔钱不外是在英伟达和OpenAI之间走了个圈假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。”一位分析师的话，说得可真够直白的假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
“建个数据中心，甲骨文开口就是三千亿假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。英伟达更间接，甩手先投一千亿假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。”这消息刚出来的时辰，我还以为是谁在恶作剧，这数字前面跟的零也太多了点假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

成果没过两天，OpenAI扭头就把英伟达投来的钱，原封不动地酿成了芯片定单，把自家新数据中心塞得满满当当假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
这操纵，就像你给我钱让我去你开的店里消耗，账面流水都雅了，可钱不还是在咱俩之间转圈吗？这套路还没完，紧接着OpenAI又跟AMD签了数百亿的票据，顺便成了人家的大股东假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。另一头，马斯克的xAI也没闲着，拿着英伟达的投资，转身就去买英伟达的处置器假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

当下的AI比赛，焦点议题早已不但是算法的精巧与否，而是对“算力”的疯狂争取假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。但“算力”这个词，内在已经远远超越了技术范围，它正在异化，演酿成一种能驱动本钱、界说计谋、甚至催生庞大泡沫的复杂标记假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
这就像新时代的“石油”，既是驱动AI模子运转的燃料，又成了本钱买卖所里翻滚的期货假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。看看英伟达和OpenAI之间那些使人头昏眼花的操纵吧，一笔笔巨款兜兜转转，终极又回到了起点假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。我们到底在追逐什么？是实在的技术冲破，还是一场经心设想的本钱游戏？

AI圈的印钞机在AI产业这个看似高深的圈子里，一个简单粗鲁的逻辑正在上演假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。以芯片为载体的算力，现实上成了一种内部畅通的“硬通货”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。它的重要功用，居然是完成本钱的闭环循环，在账面上缔造出惊人的代价假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
最典型的剧本，由英伟达和OpenAI携手主演假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。英伟达先是向OpenAI供给了高达千亿美圆级此外资金支持，明白用于扶植AI数据中心假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。听起来像是一场豪放的投资，对吧？

但剧情相持不下，OpenAI拿到钱后，几近是瞬间就转身成了英伟达的大客户假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这笔巨款被敏捷用来采购数百万片的英伟达AI芯片假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。钱，底子没机遇流入实体经济，它只是在两家巨头的账户之间文雅地转了一圈，顺便完成了估值的暴涨假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这套“左口袋出，右口袋进”的玩法，可谓完善闭环假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
你可别以为这是个例假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。一样的形式在OpenAI与AMD之间也上演了假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。OpenAI不但向AMD砸下了数百亿范围的芯片定单，甚至还摇身一酿成了AMD的股东假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。全部行业似乎都在默契地复制这套剧本假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

就连马斯克的xAI也没能免俗假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。它从英伟达那边拿到了投资，然后又用这笔投资款，采办了英伟达的处置器假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。大师手拉手，配合介入这场本钱的循环派对假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
这个链条还能变得更长、更复杂假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。甲骨文也加入了这场狂欢，它先是向英伟达采购海量芯片，用这些高贵的硬件来搭建自己的办事器和数据中心假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。


然后呢？甲骨文再把这些数据中心的办事，租用给OpenAI假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。你看，又一个闭环构成了假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。为了深度介入其中，甲骨文甚至计划了三千亿的投资范围假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。每个介入者，既是大方的投资者，也是忠厚的客户，大师齐心协力，配合吹大这个市场的“热气球”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
一张通往未来的船票这类在局外人看来近乎荒诞的金融闭环，在圈内助眼中却被一套宏大叙事赋予了无与伦比的“正当性”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。他们将无穷扩大算力，描画成通往技术奇点和国家成功的唯一途径假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

AMD的CEO苏姿丰就将此描述为一种“正向循环”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。她的逻辑是，下流对AI的庞大投入，会刺激上游芯片产业的繁华，而芯片的进步又会反过来加速AI的成长假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这是一个能自我加速的技术、本钱飞轮，听起来无懈可击假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
OpenAI的结合开创人GregBrockman的表达则加倍直白、加倍布满渴望假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。他说：“我们需要尽能够多的算力”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这类绝不粉饰的宣言，将对算力的追求提升到了保存计谋的高度，恍如算力就是空气和水假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

这股狂热甚至获得了国家意志的默许假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。白宫顾问DavidSacks对此的亮相相当耐人寻味，他以为这纯洁是公司自己的事，而他本人则“希望美国公司赢”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
这番话被外界解读为给这场本钱行为大开“绿灯”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。地缘政治的考量，为这场贸易狂欢供给了超越利润逻辑的正当性外衣假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。它不再只是一门买卖，而是一场不容有失的国家级计谋假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。


而站在这个宏大叙事极点的，无疑是OpenAI的开创人SamAltman假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。他为AI的未来描画了一幅需要数万亿美圆根本设备的蓝图假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。在这个构想眼前，当前一切的“泡沫”似乎都只是“需要的首付”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
更风趣的是，Altman安然认可，他的公司今朝没有盈利，短期内也没有盈利计划假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这恰恰强化了其叙事驱动的本质：我们不是在为现在的财报负责，我们是在为人类的未来投资假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

历史不会反复但会押韵虽然叙事非常宏大，但建立在内部循环和未来预期之上的算力需求，根底并不安定假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。历史的镜鉴和冰冷的贸易逻辑，都在对这场世纪豪赌的终局提出严重的拷问假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
哈佛肯尼迪学院的研讨员保罗·卡沃就灵敏地指出了其中的历史反响假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。他将眼下的AI高潮，与上世纪90年月末的互联网泡沫停止了间接比力假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。历史总在惊人地押韵假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

昔时的剧本是，互联网草创公司之间相互疯狂采办对方网站的广告位，以此来推高相互的流量数据和公司估值假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。现在的形式，不外是将昔时的“广告”换成了“芯片”，将虚无的“点击率”换成了一样可以无穷堆砌的“算力”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
卡沃进一步点了然其中的致命缺点：虽然明天的AI公司确切具有现实产物，不像昔时很多空壳网站，但它们烧钱的速度远远跨越了盈利的才能假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这与互联网泡沫的底层逻辑千篇一概假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

市场的理性声音也起头显现假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。伯恩斯坦的分析师StacyRasgon就对Altman的万亿豪赌给出了一个非黑即白的评价：他要末正在开启一个全新的纪元，要末就会激发一场长达十年的经济回调假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。没有中心地带假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
这番话，与第二部分中那些狂热的未来叙事构成了鲜明对照，像一盆冷水，浇在了滚烫的预期之上，凸显了其中包含的庞大风险和不肯定性假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

终极，一切的题目都指向一个最底子的诘责：谁是终极为这一切买单的人？终极的消耗者到底在那里？那些宏伟的合作项目，比如位于德州阿比林的“星际之门”数据中心，假如缺少实在而延续的用户需求来支持，终极能够沦为一座庞大的纪念碑，用来纪念我们这个时代的疯狂假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。
结语我们必须苏醒地熟悉到，算力在这个AI时代被强行赋予了金融、计谋和泡沫这三重属性假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。它们相互交织、相互强化，配合鞭策了这场史无前例的产业狂热假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。我们必须学会区分，什么是实在的市场需求，什么又只是本钱的“左右手互搏”假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。

我们既要认可AI和算力背后蕴藏的庞大潜力，也要时辰警戒由本钱内部循环构建起来的子虚繁华假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。终极，一项技术的代价，不应由本钱游戏的范围来界说，而应由它为全部社会缔造的实在代价来权衡假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。这场关于算力的豪赌，终极的裁判，只能是刻毒的市场和无情的时候假如没有铁骑交警开路真的不晓得要怎样办才好。